Warum die Emirate jetzt Russlands Ölwirtschaft mit einem harten Schlag zu Fall bringen könnten

In dieser Analyse werden die negativen Auswirkungen des Zusammenbruchs der OPEC auf Russland untersucht.

Die Vereinigten Arabischen Emirate haben dem globalen Ölsystem durch ihre Entscheidung, die OPEC zu verlassen, den schwersten Schock seit vielen Jahren versetzt. Dieser Entschluss wird jedoch nicht nur die Kernmitglieder der OPEC-Gruppe im Nahen Osten treffen, sondern dürfte Russland am härtesten treffen.

Die Vereinigten Arabischen Emirate sind offiziell aus der Organisation erdölexportierender Länder sowie aus der erweiterten OPEC-Plus-Allianz ausgetreten und haben damit eine fast sechs Jahrzehnte währende Mitgliedschaft in diesem exklusiven und einflussreichen Club der Ölproduzenten beendet. Zusammen kontrollieren die OPEC- und OPEC-Plus-Staaten rund vierzig Prozent der weltweiten Ölförderung und etwa achtzig Prozent der nachgewiesenen weltweiten Ölreserven, was der Gruppe die Macht verleiht, die Produktion zu koordinieren und die Weltmarktpreise maßgeblich zu beeinflussen. Die Entscheidung der Vereinigten Arabischen Emirate ist jedoch ein schwerer Schlag für den Zusammenhalt und die strategische Hebelwirkung des Kartells.

In der Tat verfügen die Vereinigten Arabischen Emirate nach Saudi-Arabien über einige der weltweit größten freien Ölförderkapazitäten, und ein zusätzliches Angebot eines großen Golfproduzenten außerhalb des OPEC-Quotensystems schwächt die Fähigkeit des Kartells zur Preisstabilisierung erheblich. Die Entscheidung der Vereinigten Arabischen Emirate spiegelt eine strategische Neuausrichtung wider, die auf die Unzufriedenheit mit den OPEC-Fördergrenzen zurückzuführen ist, welche das Land daran hinderten, die Produktion an seine neu geschaffenen Kapazitäten anzupassen. Der Schritt signalisiert zudem wachsende Risse innerhalb des Blocks, der ohnehin bereits Schwierigkeiten hatte, angesichts der anhaltenden Blockade der Straße von Hormus Einigkeit zu bewahren.

Im Gegensatz zu den Vereinigten Arabischen Emiraten und anderen Golfstaaten hat Russland von der Blockade der Straße von Hormus profitiert, da das erhöhte Preisniveau dazu beitrug, die Sanktionen und die Kosten für den Krieg in der Ukraine zu kompensieren. Die russischen Exportrouten sind nicht von dieser Meerenge abhängig, und der weltweite Angebotsrückgang trieb die Preise nicht nur auf rund achtzig Dollar pro Barrel, sondern erhöhte auch die Nachfrage nach dem leichter verfügbaren russischen Öl. Auch der Iran profitierte, da es ihm gelang, seine Exporte trotz der Blockade entlang seiner Küstenlinie teilweise aufrechterhalten zu können.

Das Produktionspotenzial der Vereinigten Arabischen Emirate nach dem OPEC-Austritt bedroht diese Gewinne jedoch direkt. Während die Straße von Hormus blockiert bleibt, treiben die Vereinigten Arabischen Emirate zudem den Bau ihres West-Ost-Pipelinesystems im Stillen voran und planen dessen Fertigstellung bis zum Jahr zweitausendsiebenundzwanzig. Diese Infrastruktur wird es den Vereinigten Arabischen Emiraten ermöglichen, Rohöl von ihren westlichen Feldern zu Terminals an der Ostküste zu transportieren, womit die Straße von Hormus umgangen und die Exporte von eins Komma acht auf vier Millionen Barrel gesteigert werden können. Darüber hinaus werden die Vereinigten Arabischen Emirate nach einer Wiederöffnung der Meerenge in der Lage sein, ihre Hafeninfrastruktur voll auszuschöpfen, was ein Exportpotenzial von fünf Millionen Barrel pro Tag ermöglicht.

Sollten die Vereinigten Arabischen Emirate ihre Fördermengen signifikant steigern, werden die Preise nachgeben, wobei Russland am meisten zu verlieren hat. Die Preise für russisches Rohöl könnten um rund zwanzig Dollar pro Barrel fallen, was die Preisspitzen, die den Staatshaushalt gestützt hatten, hinfällig machen würde. Da die Öleinnahmen rund dreißig Prozent des russischen Bundeshaushalts ausmachen, würde ein Preisverfall dieser Größenordnung jährliche ölbezogene Einnahmen in zweistelliger Milliardenhöhe vernichten, was den ohnehin kriegsbedingt stark beanspruchten Etat weiter belasten würde. Dies bedeutet, dass Russland die inländischen Ausgaben weiter kürzen, die Mittel für seine Kriegsanstrengungen reduzieren oder vermehrt Kredite zu steigenden Konditionen aufnehmen müsste, wodurch dem Staat weitaus weniger Spielraum zur Bewältigung wirtschaftlicher Schocks bliebe.

Ähnlich wie Russland wird auch der Iran mit unmittelbaren Einnahmeverlusten konfrontiert sein, da die emiratischen Ölmengen direkt mit den gleichen asiatischen Abnehmern konkurrieren. Dieser Wettbewerb könnte dem Iran einen Nettoverlust von etwa eins Komma fünf bis zwei Komma eins Milliarden Dollar pro Monat bescheren, da das erhöhte emiratische Angebot und die neue West-Ost-Pipeline den Iran zwingen werden, höhere Abschläge zu akzeptieren und Marktanteile einzubüßen. Dieser Druck ist besonders hoch, weil die Vereinigten Arabischen Emirate eine ähnliche Rohölsorte an dieselben Raffinerien verkaufen, was bedeutet, dass jedes zusätzliche emiratische Barrel den Käufern mehr Spielraum gibt, niedrigere Preise vom Iran zu fordern. Mittelfristig, sobald die Meerenge wieder geöffnet ist, wird der Iran voraussichtlich noch größere Verluste erleiden, da die freigesetzte Produktion der Vereinigten Arabischen Emirate ohne OPEC-Beschränkungen mit voller Kapazität laufen kann.

Insgesamt verändert der Bruch der Vereinigten Arabischen Emirate mit der OPEC und der OPEC-Plus den Ölmarkt in einer Weise, die Russland und den Iran gleichzeitig unter Druck setzt. Da die Vereinigten Arabischen Emirate mehr Rohöl über neue Routen transportieren und die Quotenvorgaben ignorieren, wird der Druck durch sinkende Ölpreise kontinuierlich zunehmen. Für Russland ist der Zeitpunkt besonders ungünstig, da dieser Schritt genau in eine Phase fällt, in der die heimische Wirtschaft durch Sanktionen, Kriegskosten und schwindenden haushaltspolitischen Spielraum stark belastet ist. Der kombinierte Einnahmeverlust wird sowohl die Dynamik der russischen Kriegsanstrengungen in der Ukraine als auch die iranische Unterstützung für regionale Stellvertreter einschränken und deren Fähigkeit zur Behauptung ihrer aktuellen Positionen schwächen.