Russland bleiben noch vier Monate bis zum schwersten Zusammenbruch seit dem Ende der Sowjetunion.

Heute kommen die wichtigsten Nachrichten aus Russland.

Hier erreichen die Staatsausgaben ein Niveau, das seit dem Fall der Sowjetunion nicht mehr erreicht wurde, während die Einnahmen aus Öl und Gas in rekordverdächtigem Tempo sinken. Da die Binnenwirtschaft bröckelt, nähert sich Russland einem finanziellen Kipppunkt, den seine eigenen Analysten nun als einen viermonatigen Countdown bis zum Systemversagen beschreiben.

Russische Finanzbeamte haben Wladimir Putin darüber informiert, dass dem Land innerhalb von vier Monaten eine schwere Finanzkrise bevorstehen könnte. Hohe Zinssätze und eine steigende Inflation laufen auf einen kritischen Punkt zu, von dem die Beamten glauben, dass er noch vor dem Sommer unkontrollierbar werden könnte.

Diese Umkehr folgt auf einen kurzlebigen Konsumboom, der durch hohe Antrittsprämien, Entschädigungszahlungen im Todesfall und höhere Löhne in der Kriegsindustrie angeheizt wurde, was vorübergehend erhebliches Kapital in traditionell ärmere Haushalte spülte. Diese plötzliche Liquidität führte zur Eröffnung neuer Restaurants, kleiner Luxusläden und Dienstleistungsbetriebe, da sich ganze ländliche und provinzielle Wirtschaftskreisläufe um diese Kriegsauszahlungen zu drehen begannen. Der Haken an der Sache ist jedoch, dass diese Finanzspritzen einmalig sind – sobald sie ausgegeben wurden, ist das Geld weg.

Gleichzeitig kämpfen große Verteidigungsindustrien trotz massiver staatlicher Förderung; wie Sie sich vielleicht erinnern, haben Fabriken wie Russlands wichtigster Panzerhersteller, Uralvagonzawod, zwischen 10 und 50 Prozent ihrer Belegschaft aufgrund mangelnder Aufträge entlassen. Da die Einmalzahlungen erschöpft sind und wichtige Produzenten ihre Aktivitäten drosseln, brechen die Mikrowirtschaften, die durch diesen Cashflow aufrechterhalten wurden, zusammen.

Erste Anzeichen für diesen Zusammenbruch sind bereits sichtbar, darunter eine Welle von Restaurantschließungen in Städten und Entlassungen im Dienstleistungssektor. Diese Trends spiegeln die schwindende Verbrauchernachfrage und die verschärften Kreditbedingungen wider, die beide stetig das Einkommen und den fiskalischen Spielraum der Regierung untergraben, was durch sinkende Einnahmen im Energieexportsektor noch verschärft wird.

Vor dem Krieg machten Öl und Gas 40 bis 50 Prozent der Einnahmen des russischen Bundeshaushalts aus. Aktuelle Schätzungen deuten jedoch darauf hin, dass dieser Anteil auf etwa 22 Prozent gesunken ist. Mehrere Faktoren tragen zu diesem Rückgang bei, etwa Sanktionen, die den Zugang zu westlichen Märkten eingeschränkt haben, sowie verstärkte Kontrollen des Seeverkehrs, um Russlands Schattenflotte entgegenzuwirken. In einer jüngsten Kehrtwende hat Indien seine Käufe von russischem Rohöl um fast 30 Prozent reduziert, was dazu führte, dass Russland schätzungsweise 140 Millionen Barrel unverkauftes Öl auf Tankern lagern muss. Die Einnahmezahlen für Januar weisen das niedrigste Energieeinkommen seit fünf Jahren aus – ein Rückgang um die Hälfte im Vergleich zum Vorjahresmonat –, wodurch der primäre Puffer verloren geht, der es dem Kreml historisch ermöglichte, wirtschaftliche Schocks abzufangen.

In der Zwischenzeit haben die russischen Militärausgaben den höchsten Stand seit Jahrzehnten erreicht, wobei etwa 40 Prozent des Staatshaushalts nun für Verteidigung und Sicherheit bereitgestellt werden. Diese Mittel fließen in die Munitionsproduktion, die Beschaffung von Drohnen, Zahlungen an Vertragssoldaten und Entschädigungen für Gefallene. Bis jetzt haben sich Russlands Kriegsausgaben dramatisch beschleunigt und in diesem Jahr die schwindelerregende Summe von 350 Milliarden Dollar erreicht. Infolgedessen ist der Reservefonds Russlands auf die Hälfte seines Vorkriegsniveaus gesunken und beträgt nun nur noch etwa 42 Milliarden Euro, was die Geschwindigkeit widerspiegelt, mit der der Kreml Vermögenswerte abzieht, um die Militärkosten zu decken. Trotz dieser Ausgaben und der wirtschaftlichen Mobilisierung erzielt Russland keine entscheidenden strategischen oder taktischen Gewinne auf dem Schlachtfeld, während die Kosten für die Aufrechterhaltung der Operationen weiter steigen. Das Ungleichgewicht zwischen den Ausgaben und den Ergebnissen auf dem Schlachtfeld entwickelt sich zu einer strukturellen Belastung, insbesondere da die Ukraine und ihre Partner über eine widerstandsfähigere Finanzierungsbasis verfügen, obwohl die kombinierten Kriegsausgaben bisher geringer sind als die Russlands.

Rekordniedrige Einnahmen bei gleichzeitig rekordhohen Ausgaben führen zu einem strukturellen Defizit, das sich schneller ausweitet, als die Regierung es durch Steuern oder Kredite ausgleichen kann. Sollte die prognostizierte Krise eintreten, könnte Russland ein Bankenschock drohen, ausgelöst durch die Flucht von Einlegern, eine massive Abwertung des Rubels und erzwungene Kürzungen der zivilen Ausgaben.

Die Inflation würde sich beschleunigen, da die Regierung Geld druckt, um ihre Verpflichtungen zu decken, und die regionalen Haushalte hätten Mühe, die Grundversorgung aufrechtzuerhalten. Der kumulative Effekt wäre ein Rückgang der wirtschaftlichen Aktivität, der sowohl die innenpolitische Stabilität Russlands als auch seine Fähigkeit zur Fortführung der Kriegsanstrengungen grundlegend untergräbt.

Insgesamt ergibt sich das Bild eines Staates, der sich den Grenzen seiner finanziellen Leistungsfähigkeit nähert. Die Warnung russischer Beamter spiegelt nicht nur den unmittelbaren fiskalischen Druck wider, sondern auch die langfristigen Folgen der Aufrechterhaltung eines hochintensiven Konflikts bei schwindenden Einnahmequellen. Die weitreichende Implikation ist, dass Russlands wirtschaftliche Entwicklung zunehmend von externen Akteuren abhängig wird, insbesondere in Asien, was eigene strategische Zwänge mit sich bringt. Die Situation deutet darauf hin, dass die nun sichtbaren strukturellen Schwächen Russlands Optionen noch über Jahre hinweg prägen werden, selbst wenn es nicht innerhalb von vier Monaten zu einem plötzlichen Zusammenbruch kommt.