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Aujourd'hui, les nouvelles les plus marquantes nous proviennent de Russie..
Les dépenses de l'État atteignent des sommets inédits depuis la chute de l'Union soviétique, alors que les revenus tirés du pétrole et du gaz chutent à un rythme record. Face à l'effritement des économies internes, la Russie approche d'un point de rupture financière que ses propres analystes décrivent désormais comme un compte à rebours de quatre mois avant une défaillance systémique.
Les responsables financiers russes ont informé Vladimir Poutine que le pays pourrait être confronté à une crise financière majeure d'ici quatre mois. Des taux d'intérêt élevés et une inflation galopante convergent vers un point de pression que les officiels jugent potentiellement incontrôlable avant l'été.
Ce revirement fait suite à un boom éphémère de la consommation, stimulé par d'importantes primes d'engagement, des indemnités de décès et des salaires élevés dans les industries liées à la guerre, ce qui a temporairement injecté des liquidités importantes dans des foyers traditionnellement pauvres. Cette soudaine liquidité a favorisé l'ouverture de nouveaux restaurants, de petites boutiques de luxe et de commerces de services, alors que des économies rurales et provinciales entières se sont mises à graviter autour de ces revenus de guerre. Cependant, le point faible réside dans le fait que ces injections de liquidités sont ponctuelles et qu'une fois dépensées, l'argent disparaît.
Parallèlement, les grandes industries de défense sont à la peine malgré un financement étatique massif. Des usines telles que le principal producteur de chars de Russie, Uralvagonzavod, ont dû licencier entre 10 et 50 % de leur main-d'œuvre en raison d'un manque de commandes. Avec l'épuisement des versements exceptionnels et le ralentissement de l'activité des principaux producteurs, les micro-économies soutenues par ces flux de trésorerie sont en train de s'effondrer.
Les signes précurseurs de cette rupture sont déjà visibles, notamment à travers une vague de fermetures de restaurants dans les villes et des licenciements dans le secteur des services. Ces tendances reflètent un affaiblissement de la demande des consommateurs et un durcissement des conditions de crédit, deux facteurs qui érodent progressivement les revenus du gouvernement et sa marge de manœuvre budgétaire, le tout aggravé par la chute des revenus du secteur des exportations d'énergie.
Avant la guerre, les hydrocarbures représentaient 40 à 50 % des recettes du budget fédéral russe. Or, les estimations actuelles suggèrent que cette part est tombée à environ 22 %. Plusieurs facteurs contribuent à ce déclin, comme les sanctions qui ont réduit l'accès aux marchés occidentaux et le renforcement des contrôles sur le transport maritime pour contrer la flotte fantôme de la Russie. Récemment, l'Inde a réduit ses achats de pétrole brut russe de près de 30 %, contraignant la Russie à stocker environ 140 millions de barils invendus sur des pétroliers. Les chiffres des revenus de janvier indiquent les revenus énergétiques les plus bas depuis cinq ans, en baisse de moitié par rapport au même mois de l'année précédente, supprimant ainsi le principal tampon qui permettait historiquement au Kremlin d'absorber les chocs économiques.
Entre-temps, les dépenses militaires de la Russie ont atteint leur niveau le plus élevé depuis des décennies, avec environ 40 % du budget national désormais alloué à la défense et à la sécurité. Ces fonds servent à financer la production de munitions, l'achat de drones, la solde des soldats contractuels et les indemnisations des victimes. À l'heure actuelle, les dépenses de guerre de la Russie se sont accélérées de manière spectaculaire, atteignant le chiffre vertigineux de 350 milliards de dollars cette année. En conséquence, le fonds de réserve de la Russie est tombé à la moitié de son niveau d'avant-guerre, ne s'élevant plus qu'à environ 42 milliards d'euros, ce qui illustre la rapidité avec laquelle le Kremlin puise dans ses actifs pour couvrir les coûts militaires. Malgré ces dépenses et cette mobilisation économique, la Russie n'obtient aucun gain stratégique ou tactique décisif sur le champ de bataille, tandis que le coût de maintien des opérations ne cesse de croître. Le déséquilibre entre les dépenses et les résultats concrets devient un passif structurel, d'autant plus que l'Ukraine et ses partenaires conservent une base de financement plus résiliente, bien que leurs dépenses de guerre cumulées à ce jour soient inférieures à celles de la Russie.
Des revenus historiquement bas combinés à des dépenses record créent un déficit structurel qui se creuse plus rapidement que ce que le gouvernement peut compenser par l'impôt ou l'emprunt. Si la crise projetée se concrétise, la Russie pourrait faire face à un choc bancaire déclenché par la fuite des déposants, une dévaluation brutale du rouble et des coupes forcées dans les dépenses civiles.
L'inflation s'accélérerait à mesure que le gouvernement imprimerait de la monnaie pour couvrir ses obligations, et les budgets régionaux peineraient à maintenir les services de base. L'effet cumulé serait une contraction de l'activité économique qui minerait fondamentalement à la fois la stabilité intérieure de la Russie et sa capacité à soutenir l'effort de guerre.
Dans l'ensemble, le tableau qui se dessine est celui d'un État approchant des limites de ses capacités financières. L'avertissement des responsables russes reflète non seulement des pressions budgétaires immédiates, mais aussi les conséquences à long terme du maintien d'un conflit de haute intensité avec des sources de revenus en diminution. L'implication plus large est que la trajectoire économique de la Russie devient de plus en plus dépendante d'acteurs externes, particulièrement en Asie, ce qui introduit ses propres contraintes stratégiques. La situation suggère que, même sans un effondrement soudain d'ici quatre mois, les faiblesses structurelles désormais visibles façonneront les options de la Russie pour les années à venir.
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