A Rusia le quedan cuatro meses para el peor colapso desde la caída de la Unión Soviética.

Hoy, las noticias más importantes provienen de Rusia.

Aquí, el gasto de Rusia está alcanzando niveles no vistos desde la caída de la Unión Soviética, mientras que los ingresos por petróleo y gas están cayendo a un ritmo récord. Con las economías internas desmoronándose, Rusia se está acercando a un punto de ruptura financiera que sus propios analistas describen ahora como una cuenta regresiva de cuatro meses hacia un fallo sistémico.

Funcionarios financieros rusos han informado a Vladimir Putin que el país podría enfrentar una crisis financiera de gran magnitud en un plazo de cuatro meses. Las altas tasas de interés y la creciente inflación están convergiendo en un punto de presión que los funcionarios creen que podría volverse inmanejable antes del verano.

Este revés sigue a un breve auge del consumo impulsado por grandes bonos de alistamiento, pagos por fallecimiento y salarios más altos en las industrias relacionadas con la guerra, lo que inyectó temporalmente efectivo significativo en hogares tradicionalmente más pobres. La liquidez repentina impulsó la apertura de nuevos restaurantes, pequeñas tiendas de lujo y negocios de servicios, ya que economías rurales y provinciales enteras pasaron a girar en torno a estos pagos de guerra. Sin embargo, el inconveniente es que estas inserciones de efectivo son únicas y, una vez que se gastan, el dinero desaparece.

Al mismo tiempo, las principales industrias de defensa están pasando dificultades a pesar del financiamiento estatal masivo; como recordarán, fábricas como el principal productor de tanques de Rusia, Uralvagonzavod, han despedido a una parte de su fuerza laboral debido a la falta de pedidos en sectores civiles y ajustes en la producción. Con los pagos únicos agotados y los productores clave reduciendo su actividad, las microeconomías sostenidas por este flujo de efectivo se están colapsando.

Los primeros indicadores de este colapso ya son visibles, incluyendo una ola de cierres de restaurantes en las ciudades y despidos en los sectores de servicios. Estas tendencias reflejan un debilitamiento de la demanda de los consumidores y un endurecimiento de las condiciones crediticias, factores que erosionan de manera constante los ingresos del gobierno y su margen de maniobra fiscal, agravados por la caída de los ingresos en el sector de exportación de energía.

Antes de la guerra, el petróleo y el gas representaban entre el 40 y el 50 por ciento de los ingresos del presupuesto federal de Rusia. Sin embargo, las estimaciones actuales sugieren que esta participación ha caído a cerca del 22 por ciento. Varios factores contribuyen a este declive, como las sanciones que han reducido el acceso a los mercados occidentales y el aumento de los controles sobre el transporte marítimo para contrarrestar la flota en la sombra de Rusia. En un giro reciente, la India ha reducido las compras de crudo ruso en casi un 30 por ciento, lo que ha obligado a Rusia a almacenar millones de barriles de petróleo no vendido en petroleros. Las cifras de ingresos de enero indican los ingresos energéticos más bajos en cinco años, reducidos a la mitad en comparación con el mismo mes del año anterior, eliminando así el colchón principal que históricamente había permitido al Kremlin absorber los choques económicos.

Mientras tanto, el gasto militar de Rusia ha alcanzado su nivel más alto en décadas, con aproximadamente el 40 por ciento del presupuesto nacional asignado ahora a defensa y seguridad. Estos fondos sostienen la producción de municiones, la adquisición de drones, los pagos a soldados contratados y las indemnizaciones por bajas. A día de hoy, los gastos de guerra de Rusia se han acelerado drásticamente, alcanzando cifras asombrosas este año. Como resultado, el fondo de reserva de Rusia ha caído a menos de la mitad de su nivel de antes de la guerra, lo que refleja la velocidad a la que el Kremlin está retirando activos para cubrir los costos militares. A pesar de este gasto y la movilización económica, Rusia no está logrando ganancias estratégicas o tácticas decisivas en el campo de batalla, mientras que el costo de mantener las operaciones sigue aumentando. El desequilibrio entre el gasto y los resultados en el campo de batalla se está convirtiendo en una carga estructural, particularmente mientras Ucrania y sus socios mantienen una base de financiamiento más resistente.

Los ingresos en mínimos históricos, combinados con un gasto récord, crean un déficit estructural que se está ampliando más rápido de lo que el gobierno puede compensar mediante impuestos o préstamos. Si la crisis proyectada se materializa, Rusia podría enfrentar un choque bancario provocado por la fuga de depositantes, una fuerte devaluación del rublo y recortes forzosos en el gasto civil.

La inflación se aceleraría a medida que el gobierno imprima dinero para cubrir sus obligaciones, y los presupuestos regionales tendrían dificultades para mantener los servicios básicos. El efecto acumulativo sería una contracción de la actividad económica que socavaría fundamentalmente tanto la estabilidad interna de Rusia como su capacidad para sostener el esfuerzo de guerra.

En general, el panorama que emerge es el de un Estado que se acerca a los límites de su capacidad financiera. La advertencia de los funcionarios rusos refleja no solo las presiones fiscales inmediatas, sino también las consecuencias a largo plazo de mantener un conflicto de alta intensidad con fuentes de ingresos cada vez menores. La implicación más amplia es que la trayectoria económica de Rusia depende cada vez más de actores externos, particularmente en Asia, lo que introduce sus propias limitaciones estratégicas. La situación sugiere que, incluso sin un colapso repentino en cuatro meses, las debilidades estructurales ahora visibles marcarán las opciones de Rusia durante los próximos años.